Bankinter | Aena (AENA) ha planteado un marco general para compartir riesgos y aliviar, en parte, la carga que los inquilinos de los locales sufren por la excepcional caída del tráfico de pasajeros derivado de la pandemia. 

En la propuesta, Aena plantea reducir en un 50% el pago de la renta mínima garantizada de estos operadores desde el final del primer estado de alarma, que concluyó en junio de 2020, hasta septiembre de 2021. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Mala noticia para Aena, que vería reducidos sus ingresos comerciales en unos 470 millones de euros durante estos 15 meses. De confirmarse finalmente la medida, tendría un impacto negativo del -2% en valoración (hasta 153,2 euros/acción vs. 156,36 euros/acción actual). 

Se trata de una corrección puntual, y retomará las subidas a medida que avance el año y vaya reestableciéndose el tráfico aéreo. El 65% de sus ingresos vienen del negocio aeronáutico y prevemos que su demanda se recuperará con más fuerza y velocidad incluso que el ciclo económico. Por otra parte, la compañía presenta una sólida posición financiera, que apenas se deteriora en 2020, a pesar de las circunstancias. Mantenemos recomendación de Comprar. 

AENA (Comprar; Precio Objetivo: 156,4 euros; Cierre: 141,3 euros; Var. Día: -0,3%; Var. 2021: -0,6%).