Morgan Stanley | La industria del acero supone un 18% de las emisiones en China. El gobierno local chino de Tangshan (mayor ciudad siderúrgica del mundo, con una producción mayor al total de la producción en USA) ha anunciado una reducción de emisiones del 40% en 2021, lo que causará una caída de producción y exportaciones. 

Se trata de una noticia negativa para el mineral de hierro y bullish para las acereras ex China. El consenso sigue con unas estimaciones muy por debajo de las nuestras. Alpha consenso para HRC es $720/t 2021 y $570/t 2022, un 30% y 23% por debajo respectivamente.

El consenso 2021 está un 42% por debajo de los precios spot de $1,245/t, lo cual implica una media de $600/t para el resto del año: OW Arcelor es el top pick en Europa.