Intermoney | ACS (ACS) (Comprar, Precio Objetivo 40 euros) celebró el martes una conferencia telefónica con el mercado abierto donde informó de su anunciada adquisición de un paquete accionarial superior al 40% en la concesión SH288, una autopista en Texas.

La inversión de 800 millones de euros consolida como máximo accionista con más del 60%, por lo que consolidará globalmente este activo. El Grupo fue adjudicatario en su momento de este proyecto y se encargó de su construcción. Dentro de los estados financieros, ACS espera que en 2023e la concesión genere unos 60 millones de euros de EBITDA, teniendo en cuenta el tipo de cambio actual euro/dólar, de práctica paridad. De ese año se espera un crecimiento de esta variable cercano al +10% en los años siguientes, mientras que el total estimado por ACS hasta el final de la concesión, en 2068, sería superior a los 22.000 millones de euros.

Valoración: 

La adquisición de la posición mayoritaria fue anunciada por ACS la semana pasada, y se trata de una de las operaciones que aprovecha los fondos generados por la venta de Servicios Industriales (4.900 millones de euros). La SH288 es una managed lane, donde los peajes varían de forma muy flexible para evitar congestiones de tráfico; Ferrovial cuenta con tres concesiones de este tipo en Tejas también. ACS no descartó ayer nuevas inversiones en concesiones en EEUU. Modificaremos nuestras previsiones de ACS en los próximos días, aunque con la consolidación global de la SH288 es probable que el Grupo tenga una ligera posición de deuda neta a final de este ejercicio 2022e.