Link Securities | La entidad ha presentado hoy sus resultados correspondientes al ejercicio 2023, de los que destacamos los siguientes aspectos:
•El margen de intereses de Sabadell se situó a cierre del ejercicio de 2023 en 4.723 millones de euros (+24,3% interanual; +24,6% a tipos constantes; -0,8% consenso analistas de FactSet) destacando principalmente el mayor rendimiento del crédito, una mejora de los ingresos de la cartera de renta fija y la mayor contribución de la liquidez, hechos que compensan el mayor coste de los recursos y de mercado de capitales.
• Asimismo, Sabadell redujo un 7,0% interanual las comisiones netas en 2023, hasta los 1.386 millones de euros, derivada principalmente de menores comisiones de servicios, así como de menores comisiones de gestión de activos, destacando -26 millones de euros de las comisiones de fondos de pensiones y seguros por el cambio de mix de productos de seguros. Por su parte, los resultados por operaciones financieras (ROFs) de SAB cerraron 2023 en los 68 millones de euros, un 34,5% menos que el ejercicio anterior.
•Con todo ello, el margen bruto situó su incremento de 2023 en el 15,5% interanual (+15,8% a tipos constantes),
hasta una cifra de 6.109 millones de euros. La lectura superó (+3,3%) la lectura esperada por parte del consenso de analistas.
• El total de costes de explotación de Sabadell alcanzó los 3.015 millones de euros a cierre del 2023 (+4,6% interanual; +5,0% a tipos constantes), impactado por el registro de -33 millones de euros de costes no recurrentes de reestructuración en TSB en el 4T23. Aislando este impacto, los costes recurrentes presentan un incremento del 3,5% interanual, tanto por un aumento de los gastos de personal, como de los gastos generales, donde destacan los mayores gastos de marketing y tecnología, que neutralizan la reducción de las amortizaciones.
• De esta forma, el margen neto antes de dotaciones o beneficio neto de explotación (EBIT) se elevó un 23,9%
interanual (-2,2% vs consenso FactSet), hasta los 2.847 millones de euros. Sabadell indicó que la ratio de eficiencia presentó una mejora respecto al año 2022, situándose en el 42,6% desde el 45,1%, y en el 51,4% incorporando las amortizaciones desde el 55,6%.
• En lo que respecta a las dotaciones de provisiones, éstas totalizaron -910 millones de euros a cierre del 2023 (-11,8% vs -1.032 millones de euros 2022), por menores dotaciones de crédito, así como por menores dotaciones de activos financieros y menores dotaciones de inmuebles.
• Así, el beneficio antes de impuestos (BAI) se elevó un 52,1% interanual (-0,3% vs consenso analistas), hasta los
1.891 millones de euros, mientras que el beneficio neto atribuible del grupo ascendió hasta los 1.332 millones de euros a cierre del ejercicio 2023, un 55,1% superior al cierre del ejercicio 2022, impulsado principalmente por la mejora del margen de intereses (+4,2% vs consenso analistas).
• En términos de balance, los activos totales del grupo ascendieron a 235.173 millones de euros, representando una caída del -6,4% interanual, afectados por la devolución de 17.000 millones de euros la TLTRO III y de £ 1.500
millones del TFSME (Term Funding Scheme with additional incentives for SMEs) al Banco de Inglaterra (BoE). La
inversión crediticia bruta viva cerró el ejercicio 2023 con un saldo de 149.798 millones de euros (-4,1% interanual). El total de recursos de clientes asciende a 201.449 millones de euros a cierre de 2023, lo que representa una reducción del -0,6% interanual.
• Los activos problemáticos presentan un saldo de 6.748 millonesde euros a cierre del 2023, de los que 5.777
millones de euros corresponden a activos stage 3 y 971 millones de euros a activos adjudicados. Los saldos de stage 3 de refinanciaciones y reestructuraciones a cierre del ejercicio de 2023 se reducen un -2,0% interanual y se sitúan en 2.690 millones de euros, mientras que la cobertura avanza hasta el 37,5% desde el 35,7% a cierre de diciembre de 2022.
• En términos de solvencia, las ratios de Capital Total fully-loaded y phase-in ascendieron a 17,78% a cierre del
ejercicio 2023, por lo que se sitúan por encima de los requerimientos para el año 2024 con un MDA buffer de 428
pbs.
Por otro lado, en la reunión celebrada ayer el Consejo de Administración de Sabadell acordó proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la distribución de un dividendo complementario de 0,03 euros brutos por acción con cargo a los resultados del ejercicio 2023, a satisfacer en efectivo previsiblemente en el mes siguiente a la celebración de la Junta General Ordinaria de Accionistas. Este dividendo complementa el dividendo a cuenta por importe de 0,03 euros brutos por acción, acordado por el Consejo de Administración el día 25 de octubre de 2023, y que se abonó el pasado 29 de diciembre de 2023.
Adicionalmente al dividendo en efectivo, el Consejo de Administración de Sabadell, tras haber obtenido la autorización previa de la autoridad competente, también ha acordado establecer, con cargo al resultado del ejercicio 2023, un programa de recompra de acciones propias para su amortización mediante acuerdo de reducción de capital social a proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas, por un importe máximo de 340 millones de euros, cuyos términos, una vez sean fijados por el Consejo de Administración, serán objeto de un nuevo anuncio antes de iniciar su ejecución.
La retribución total al accionista que combina el dividendo en efectivo y el programa de recompra de acciones, correspondiente al ejercicio 2023 será, por tanto, equivalente a un 50% del beneficio atribuido.
