Vuelve el run-run de rumores corporativos sobre Sabadell: BBVA podría pagar hasta 0,5 veces su valor en libros

Oficina de Banco Sabadell

Alphavalue | La publicación de resultados está sirviendo para que varias casas de análisis suban estimaciones para la entidad financiera catalana y mejoren el precio objetivo. Samlyn Capital redujo la posición corta en Sabadell hasta el 2,07%. Además, vuelve el run-run de rumores corporativos, si es que alguna vez desaparecieron. Se comenta que BBVA (comprar, objetivo 5,87 € +) podría pagar hasta 0,5 veces el valor en libros. Ayer las acciones de Sabadell subieron un +3,12% contra mercado.

Sabadell gana 73 M€ en el 1T21, normaliza provisiones y abandona las pérdidas en TSB

Oficina de Banco Sabadell

Bankinter | Las cifras principales de Banco Sabadell en el 1T21 comparadas con lo esperado por el consenso (Bloomberg) son las siguientes: Margen de Intereses: 833 M€ (-5,8% vs 827 M€ e); Margen Bruto: 1.230 M€ (-10,3% vs 1.185 M€ e); Margen de Explotación: 461 M€ (+22,3% vs 419 M€ e); BNA: 73 M€ (-22,1% vs 49 M€ e). En opinión de nuestros analistas, las cifras todavía son flojas a nivel operativo porque el ahorro en costes (-1,9%) y la […]

El Ibex 35 cierra la sesión del lunes con un descenso del 0,39%

Reloj de la Bolsa de Madrid

Andrés Aragoneses (Singular Bank) | Los principales mercados de renta variable a nivel global han iniciado la semana a la baja, a la espera de una mayor visibilidad sobre el divergente ritmo de los planes de vacunación y con el punto de mira en el repunte de casos en algunas zonas de Europa y la región de Asia-Pacífico. Todo ello en un contexto en el que en países que lideran los planes de vacunación, como Israel, Reino Unido o Estados Unidos, muestran una la tendencia estable o a […]

Beneficios de la fusión Caixabank – Bankia

Caixabank Bankia

Scope | Elevamos la calificación de Bankia a A- Negativa desde BBB+ (antes de suspender la calificación). Este rating refleja la fortaleza combinada de los dos bancos; la perspectiva negativa se debe a la concentración en la cartera de deuda soberana española de la entidad combinada. La entidad fusionada, el mayor banco del país por activos, tiene un claro liderazgo nacional en depósitos (24%) y préstamos (25%). CaixaBank tenía la franquicia más completa de los bancos independientes, con servicios de […]

Sabadell emite 500 M€ de bonos perpetuos convertibles con un coste del 5,75%

Oficina de Banco Sabadell

Bankinter | Banco Sabadell (SAB) lanza una emisión de bonos perpetuos convertibles en acciones (CoCos) de 500 millones de euros, con un coste del 5,75%. La emisión es de carácter perpetuo, aunque podría convertirse en acciones ordinarias de nueva emisión si la ratio de capital CET1 se sitúa por debajo del 5,125% (vs ~12,6% en 2020). Sabadell tiene la opción de amortizar anticipadamente en septiembre 2026, que es algo habitual en este tipo de operaciones.  Opinión del equipo de análisis de […]

Aunque falta visibilidad, a m/p hay buenos catalizadores para los bancos: visión positiva en BBVA y Liberbank, más prudente en Sabadell

Bancos España

Nuria Álvarez (Renta 4) | A pesar de confirmarse un 2S20 mejor que el 1S20 en términos de ingresos, con una recuperación tanto del margen de intereses como de las comisiones netas en términos anuales de media los ingresos recurrentes de la banca española descienden -8% i.a (- 1% i.a. si sólo tomamos el negocio en España). Los más destacado del año: 1) pérdida de la rentabilidad de la cartera de crédito, – 22 pbs de media, por efecto repreciación […]

Hoy conoceremos el PMI manufacturero en EEUU (estimado en 59,1 puntos) y la Eurozona (estimado en 54,7), ambos en zona de expansión

Renta 4 | Apertura al alza en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,6%, S&P +0,4%) con los datos de PMI oficiales de enero en China que hemos conocido este fin de semana, con caída notable en servicios (52,4 vs 55e y 55,7 previo) pero estabilidad en manufacturas (51,3 vs 51,6e y 51,9 anterior), llevan el compuesto a 52,8 (vs 55,1 anterior). El PMI manufacturero final de enero lo hemos conocido también en Japón (49,8 vs 49,7 preliminar y 50 anterior), […]

Burbuja de los ‘penny stocks’: ¿seguirán los hedge funds deshaciendo posiciones en valores líquidos para cubrir pérdidas en corto?

Intermoney | El Ibex35 cierra el mes de enero con un descenso del -3,9%, tras una última jornada con una caída del -2,2%. Una última sesión que estuvo marcada por las tensiones de la UE con AstraZeneca sobre la vacuna o la menor eficiencia de la vacuna de J&J. En otro orden de cosas, tampoco ayudó el retraso en la llegada de los planes de estímulo fiscal, tanto en EEUU como en Europa. En Europa,la evolución fue similar con caídas […]

Norges Bank aumenta su presencia en el capital de Banco Sabadell hasta el 3,39%

Oficina de Banco Sabadell

Alphavalue | El banco ha vendido una cartera de deuda por valor de 2.600 millones de euros, por la que habría obtenido alrededor de 300 millones de euros de plusvalías, según el diario Expansión. Según la noticia, los fondos se emplearán en financiar el ajuste anunciado para reducir hasta 1.800 empleados, por lo que el impacto en capital será neutro. Por otro lado, y tal como recogimos el viernes, el Norges Bank volvió a ampliar su presencia en el capital […]

Banco Santander sigue siendo el Top Pick de la banca española, cotiza a 7x P/E vs sector europeo a 9x

Banco Santander

Morgan Stanley | A pesar de un menor riesgo de cola, la presión en márgenes y la baja demanda de crédito seguirá poniendo obstáculos para que el ROTE mejore. Tras el rally del 50% desde mínimos, el mercado está siendo demasiado complaciente con lo anterior.  Estimamos una caída media del -4% en NII’21 vs el -2% del consenso. Aunque el M&A es bienvenido, no es suficiente. En los casos donde hay escala (Caixabank, Bankia – restringidos), hay potencial de reducción […]