Morgan Stanley | Muy buenos resultados de Bankinter, con un Beneficio Neto (185 M€) un 33% por encima de lo esperado por el consenso. Esto se debe principalmente a un NII creciendo un +11% trimestral (+9% vs consenso). Esto considerando la contribución del TLTRO finalizado en noviembre (ex -TLTRO el crecimiento NII habría sido de +16% trimestral). A esto se suma que los costes han salido un 5/7% menores de lo esperado, permitiendo así al banco a batir en términos de Beneficio Operativo antes de Provisiones (Ppop), con unas provisiones menores. Buen dato de capital: +20bps CET1 (hasta el 12.2%).

Durante la conferencia, el management subió su guidance de crecimiento NII hasta el 25% en 2023 (vs 20% anterior), cifra que Álvaro Serrano cree que acabará demostrando ser conservadora teniendo en cuenta que aun quedan más subidas de tipos y que cerca del 50% del libro de hipotecas del banco aún tienen que repricearse. No obstante, mantiene su recomendación de EW pero sube su PT a 7,60 € desde 7,50 €, ya que a pesar de cotizar a niveles atractivos (1.1x P/TBV para un ROTE del 13-14% 2024/25) ve más upside en Caixabank (Top Pick).