Intermoney | Esta pasada noche, Cimic, la filial australiana del Grupo ACS (ACS) (Comprar, PO 40 €) anunció sus resultados semestrales. La cifra de ingresos, excluyendo los generados en joint Ventures, subió interanualmente un +5% hasta 4.612 Mn de dólares australianos, o 2.950 Mn€; en euros el incremento es cercano al +11% en el periodo. 

El EBITDA también subió un +5% hasta 464 Mn AUD, o casi 300 Mn€ (+11%). Cimic ya no consolida globalmente su unidad minera Thiess, vendida parcialmente al comienzo del año. El beneficio neto se mantuvo sin apenas cambios en 208 Mn AUS, o 133 Mn€ (+7%). Cimic ha informado de un fuerte incremento de las adjudicaciones en el 2T, 10.400 Mn AUS, frente a los 6.800 Mn en todo 2020, lo que le ha permitido elevar su cartera en un +10% en los últimos tres meses hasta los 33.000 Mn AUS. La empresa ha confirmado su guía de 400-430 Mn de beneficio neto para este año.

Valoración: Los mercados han recogido estas cifras con alzas del +4% en Cimic, lo cual es justificado, dado el mantenimiento de márgenes en un escenario de clara recuperación de la actividad contratista en Australia. No en vano, la empresa confía en que siga la buena marcha basada en los paquetes de estímulo que ha puesto en marcha el Gobierno australiano. Cimic, pese a la venta de Thiess, sigue siendo un componente fundamental del Grupo ACS, ya que esperamos que genere cerca del 40% del EBITDA consolidado en 2021e y en adelante. Seguimos pensando que ACS debería utilizar una pequeña parte (1.200 Mn€ aproximadamente), de los 5.000 Mn€ que cobrará por Servicios Industriales, en sacarla de bolsa, dada la volatilidad del valor, y su baja cotización actual, que no refleja la recuperación de resultados y perspectivas que estamos viendo en Cimic. Hochtief y ACS anunciarán sus resultados semestrales los próximos 27 y 28 de julio, respectivamente, en los que deberíamos ver también una recuperación de las carteras del resto de negocios.