Colonial se deshace de tres edificios en Madrid, que vende a un family office por un importe de 300 M€

Edificio propiedad de Inmobiliaria Colonial

Renta 4 | Colonial habría vendido a un family office 3 edificios en Madrid por importe de 300 millones de euros, según ha informado El Confidencial. Los activos serían los edificios Almagro 9, José Abascal 56 y Miguel Ángel 11, que en total suman una S.B.A de 35.000 m2. Paralelamente, la Compañía estaría recibiendo interés por parte de diversos inversores para su cartera de vivienda en alquiler asociado al proyecto de Méndez Álvaro en Madrid (Madnum). El importe trascendido por parte de la información de prensa sería de aprox. 150 mln eur para una cartera compuesta por 374 pisos (30.000 m2).

Valoración: Si bien Colonial no ha realizado ninguna comunicación al respecto, consideramos que las ventas se habrían realizado a valor de mercado o con ligera prima sobre GAV (8.418 eur/m2), toda vez que la Compañía continúa cotizando con un descuento del -47%.

Recordemos que a cierre de 3T22, Colonial había desinvertido un total de 4 activos no estratégicos (3 activos en Madrid y 1 activo en París) por un importe de 84 mln eur, con una prima del +9% sobre la última valoración.

Por su parte, con respecto a la cartera de vivienda en alquiler, el importe manejado supondría aproximadamente unos 400.000 eur por piso. Recordemos que las viviendas serían el 35% estudios, 50% pisos de un dormitorio y el 15% de dos habitaciones. El precio promedio de los arrendamientos sería de alrededor de 1.200 eur/mes al mes, según informó la Compañía en noviembre en la presentación a la prensa de Madnum. En este sentido, la rentabilidad implícita del comprador de la cartera sería del 3,6% (al 100% de ocupación y plena tasa de cobro). No obstante, dada la escalada del precio del alquiler en Madrid, consideramos que el precio medio podría situarse por encima de esos 1.200 eur/mes, especialmente si tenemos en cuenta un tamaño medio de 80 m2.

Reiteramos recomendación de MANTENER con P.O. de 6,60 eur/acc.