Link Securities | ACS (ACS) presentó el lunes sus resultados correspondientes al ejercicio 2022, de los que destacamos los siguientes aspectos:

Las ventas de ACS en 2022 han ascendido a EUR 33.615 millones, un 20,8% más con respecto al año anterior (11,6% ajustado por tipo de cambio; +5,6% vs consenso analistas FactSet). Esta buena evolución refuerza la tendencia generalizada de crecimiento en las distintas actividades y regiones, particularmente Norte América y Australia. La distribución de las ventas por áreas geográficas muestra la diversificación de fuentes de ingresos de ACS, donde América representa el 63% de las ventas, Asia Pacífico un 22% y Europa un 15% (de los cuales España es un 9%).

El cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 1.747 millones, un 9,4% mayor que en el periodo comparable (+1,8% vs consenso FactSet), impulsado por la contribución de Abertis, que asciende a EUR 167 millones (un 15% más).

Por su parte, el beneficio neto de explotación (EBIT) se situó en los EUR 1.106 millones, un 2,0% más que el año anterior, aunque un 7,7% menor al importe esperado por el consenso, afectado por la menor contribución de los activos energéticos y las variaciones de mix de negocio en Construcción, con una mayor contribución de las actividades de “construction management” en Norteamérica que cuenta con márgenes más reducidos. En términos sobre ventas, el margen EBIT se situó en el 3,3%, frente al 3,9% de 2021, y al 3,8% esperado por el consenso.

Por otra parte, ACS redujo su pérdida financiera desde los EUR -225 millones de 2021 hasta los EUR -69 millones en 2022, lo que unido a un resultado positivo procedente de las diferencias de cambio (EUR 236 millones en 2022 vs EUR 33 millones en 2021), arrojó un beneficio antes de impuestos (BAI) de EUR 1.009 millones, que es un 27,2% superior con respecto al comparable de 2021, pero un 5,4% inferior con respecto al esperado por el consenso.

El beneficio neto atribuible de ACS en 2022 ascendió a EUR 668 millones, un 65,8% más que el año anterior, eliminando en 2021 la contribución de la actividad de Servicios Industriales vendida a Vinci. La mejora de las actividades discontinuadas (EUR 65 millones vs EUR -4 en 2021) contribuyó a la mejora del beneficio.

La cartera a cierre de diciembre de 2022 se sitúa en EUR 68.996 millones, creciendo un 8,3% frente al periodo comparable (+5,4% ajustado por tipo de cambio). La buena evolución de la contratación sitúa la cartera en máximos históricos, tanto en volumen como en diversificación.

ACS presenta al cierre de 2022 una posición neta de caja de EUR 224 millones, después de destinar más de EUR 1.500 millones a adquisiciones estratégicas (OPA de CIMIC y compra del 15% de HOCHTIEF). Esta sólida posición financiera se apoya en la fuerte generación de caja operativa que supera los EUR 1.300 millones.