El beneficio de Repsol alcanza los 3.222 M€ (+66,2%) y aumenta la remuneración al accionista (+11% hasta 0,70 eur/acc)

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Bankinter | Repsol (REP) obtuvo un resultado neto de 3.222 millones de euros entre enero y septiembre, lo que representa un aumento del 66,2% respecto a los 1.939 millones del mismo periodo de 2021.

Cifras 3T2022 principales comparadas con el consenso de mercado: Ingresos 21.746M€ (+56%) vs 23.968M€ estimado (Bloomberg); BNA Ajustado 1.477M€ vs 1.488M€ estimado consenso de analistas y 623M€ en 3T 2021. Por áreas de negocio, destacan: (i) El área de Upstream: BNA 753M€ vs 802M€ estimado (consenso analistas). (ii) El área Industrial: BNA 638M€ vs 637M€ estimado (consenso de analistas). (iii) Comercial y Renovables: BNA 158M€ vs 145M€ estimado (consenso de analistas).

La Deuda Neta se sitúa en 2.181M€ vs 2.850M€ del trimestre previo, por una sólida generación de caja durante el trimestre. La Producción Total alcanza los 549kbep desde 540kbep del trimestre anterior, en línea con el informe publicado preliminarmente el 10 de octubre.

En cuanto al dividendo, incrementa la remuneración al accionista +11% hasta 0,70 euros/acción que será distribuido en 2023, incluyendo la remuneración de 0,35 euros/acción en enero 2023. En paralelo, implementa un programa de recompra de acciones por un máximo de 36 millones/acc. (2,61% del capital social) y anuncia una reducción del capital por 50 millones/acciones (3,63% del capital) antes de diciembre.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Repsol presenta resultados sólidos. Ello en un contexto en el que el precio del Barril Brent se ha moderado hasta 100,8$ desde 113,9$ en el trimestre, pero el gas, Henry Hub, aumenta hasta 8,2$MBtu desde 7,2$MBtu. Además destaca el aumento de la remuneración al accionista. Por ello, esperamos un impacto ligeramente positivo durante la sesión de hoy.

Repsol es una de las empresas multienergéticas que presenta mejores perspectivas: cuenta con un balance saneado, cotiza a múltiplos reducidos, rentabilidad por dividendo atractiva (5,4%) y cada vez es mayor su presencia en el área de renovables. Dicho esto, reiteramos recomendación en Neutral. Se ve afectada por la desaceleración económica y la moderación en los precios del petróleo y por el impuesto a los beneficios extraordinarios de las petroleras.

REPSOL (Neutral; Precio Objetivo: 13,3€; Cierre: 13,1€; Var. Día: +0,4%; Var. 2022: +25,96%).