El BNA de Sabadell en 9M2022 se eleva hasta los 709 M€, un 91,9% más que en 2021

Consenso
Edificio-Banco Sabadell

Link Securities | Banco Sabadell (SAB) ha presentado este jueves sus resultados correspondientes a los nueve primeros de meses del ejercicio (9M2022(), de los que destacamos los siguientes aspectos:

  • El margen de intereses de SAB mostró una evolución positiva, situándose a cierre de septiembre de 2022 en EUR 2.722 millones (+5,2% a tipos constantes; +3,1% ex TSB), representando un crecimiento interanual del 6,2%, derivado de la buena evolución de los volúmenes, donde destaca el crecimiento en hipotecas de TSB, así como de una mejora de los ingresos de renta fija, que compensan menores rendimientos de la cartera crediticia. En comparación con la estimación del consenso, la cifra alcanzada es un 1,7% superior.
  • Por su parte, las comisiones netas aumentaron un 4,5% interanual (+4,2% a tipos constantes; +3,1% ex TSB), hasta los EUR 1.070 millones. Los resultados por operaciones financieras (ROF) disminuyeron un 67,5%, hasta los EUR 113 millones, lo que lastró la evolución del margen bruto, cuyo importe fue similar al alcanzado en 9M2021 (+0,0% interanual; -0,7% a tipos constantes; -3,8% ex TSB). No obstante, el importe obtenido es un 4,4% superior que la proyección del consenso de FactSet.
  • Sin embargo, la reducción de los costes de explotación (-18,8% interanual; -19,5% a tipos constantes; -24,9% ex TSB) permitió a SAB elevar su margen antes de dotaciones (EBIT) entre enero y septiembre hasta los EUR 1.744 millones, lo que supuso una mejora del 28,3% interanual (+27,9% a tipos constantes; +21,1% ex TSB; +6,6% vs consenso).
  • Adicionalmente, SAB redujo sus dotaciones para insolvencias un 23,6% interanual, hasta situarlas en EUR 560 millones, lo que unido a la reducción de la partida de otras dotaciones y deterioros (-40,0% interanual), redundó en una mejora de su resultado antes de impuestos (BAI) (+93,4% interanual; +93,1% a tipos constantes; +98,0% ex TSB; +12,8% vs consenso analistas).
  • De esta forma, el beneficio neto atribuible de SAB en 9M2022 se elevó hasta los EUR 709 millones, superando en un 91,9% la cifra del mismo periodo del año precedente (+91,2% a tipos constantes; +114,3% ex TSB; +13,7% vs consenso FactSet).
  • La ratio CET1 phase-in se situó en 9M2022 en el 12,65%, creciendo así 4 p.b. respecto a junio de 2022, mientras que la ratio de Capital Total asciende a 17,08%, manteniéndose por encima de los requerimientos, con un MDA buffer que aumenta en 3 p.b. en el trimestre y se sitúa en 418 p.b. La ratio CET1 fully-loaded se sitúa en el 12,52%, creciendo 4 p.b. en el trimestre.
  • La inversión crediticia bruta viva cerró 9M2022 con un saldo de EUR 156.745 millones (EUR 113.889 millones excluyendo TSB), creciendo interanualmente un 2,8% (+3,1% sin considerar TSB), mientras que en el 3T2022 presentó una reducción del -0,9% (- 0,3% sin considerar TSB) afectada por la depreciación de la libra.
  • A cierre de 9M2022, los recursos de clientes en balance totalizaron EUR 163.247 millones (EUR 123.084 millones ex TSB) presentando un crecimiento del 3,4% interanual (5,7% ex TSB) impulsado tanto por el crecimiento de las cuentas a la vista como de los depósitos a plazo. En el 3T2022 los recursos en balance se mantuvieron estables (0,7% de crecimiento sin considerar TSB) impactados por la depreciación de la libra.
  • Los activos problemáticos presentaron un saldo de EUR 7.039 millones a 9M2022, de los que EUR 5.830 millones corresponden a activos stage 3 y EUR 1.209 millones a activos adjudicados. La ratio de NPAs bruta se sitúa en el 4,1%, y la ratio de NPAs neta considerando el total de provisiones se sitúa en el 1,9%. La cobertura de activos problemáticos incorporando el total de provisiones se mantiene estable en el trimestre y se sitúa en el 52,3%, siendo la cobertura stage 3 con el total de provisiones del 55,1% y la cobertura de los activos adjudicados del 38,9%.
  • Por otro lado, en la reunión del Consejo de Administración de SAB celebrada en el día de ayer se acordó la distribución de un dividendo en efectivo a cuenta de los resultados del ejercicio 2022 por un importe de EUR 0,02 brutos por acción, que se abonará el próximo 30 de diciembre de 2022.