Link Securities | Sabadell presentó hoy sus resultados correspondientes a los primeros nueve meses del ejercicio (9M2021), de los que destacamos los siguientes aspectos:

–El margen de intereses de Sabadell se situó a 9M2021 de 2021 en 2.563 millones de euros (+0,7% interanual; +0,8% consenso FactSet; +0,0% a tipos constantes) apoyado principalmente en el crecimiento de los volúmenes donde destaca el incremento de la cartera hipotecaria de TSB, en mayores ingresos por la TLTRO III, en una mayor remuneración cobrada a los depósitos corporativos así como en un menor coste de mercados de capitales, que neutralizan la menor aportación de la cartera ALCO tras las ventas realizadas el año anterior y los menores rendimientos.

-Además, las comisiones alcanzaron los 1.070 millones de euros (+7,0% interanual; +6,8% a tipos constantes) derivado principalmente del buen comportamiento de las comisiones de servicios, así como de las de los fondos de inversión. Los resultados por operaciones financieras (ROF) casi duplicaron su importe en términos interanuales (348 millones de euros 9M2021 vs 177 millones de euros 9M2020; +96,2%; +95,6% a tipos constantes).

-De esta forma, el margen bruto repuntó un 7,5% interanual entre enero y septiembre (+2,6% vs consenso; +6,9% a tipos constantes). Por su parte, el margen antes de dotaciones o margen explotación (EBIT) se incrementó un 8,8% interanual, hasta los 1.359 millones de euros (+0,9% vs consenso; +8,8% a tipos constantes). Hay que indicar que, en términos sobre margen bruto, el EBIT alcanzó el 34,8%, un margen inferior al esperado por el consenso de 35,4%, pero que es superior al 34,4% de 9M2020.

–Las provisiones de Sabadell totalizaron -911 millones de euros a cierre de septiembre de 2021 ( -890 millones excluyendo TSB), una fuerte reducción comparando con los -1.391 millones de euros ( -1.222 millones excluyendo TSB) a cierre de septiembre del ejercicio anterior, derivada principalmente del registro en el año anterior de las provisiones extraordinarias asociadas con el impacto del Covid-19.

– El beneficio antes de impuestos (BAI) se elevó en 9M2021 hasta los 527 millones de euros, una mejora del 237,6% con respecto al mismo periodo del año precedente (+13,9% vs consenso; +247,8% a tipos constantes).

-El beneficio neto del grupo ascendió a 370 millones de euros a cierre de septiembre de 2021, (+82,4% interanual; +8,9% vs consenso FactSet; +85,5% a tipos constantes), y siendo el resultado a nivel Ex TSB de 288 millones y de TSB de 82 millones.

-En términos de balance, los activos totales del grupo ascendieron a 249.922 millones de euros (+5,9% interanual), manteniéndose estables en el trimestre. Asimismo, al cierre de 9M2021, los recursos de clientes en balance totalizaron EUR 157.930 millones (EUR 116.421 millones sin considerar TSB) (+6,6% interanual; +4,5% sin considerar TSB) y del 0,4% en el trimestre tanto a nivel grupo como sin considerar TSB. Dichos avances están impulsados por el crecimiento de las cuentas a la vista, que compensa la caída de los depósitos a plazo.

-En relación con la gestión del riesgo, Sabadell informó que la ratio de morosidad se mantuvo estable asimismo en el 3,59%, y los activos problemáticos se mantuvieron prácticamente estables en el 3T2021, presentando un saldo de EUR 7.377 millones a cierre de septiembre de 2021, de los que EUR 6.004 millones corresponden a activos stage 3y EUR 1.373 millones a activos adjudicados.

-La cobertura de activos problemáticos incorporando el total de provisiones aumenta en el trimestre y se sitúa en el 54,0%, siendo la cobertura stage 3 con el total de provisiones del 57,9% y la cobertura de los activos adjudicados del 37,0%.

-En términos de solvencia, la ratio CET1 se situó en el 12,40% a cierre de septiembre de 2021, creciendo así 9 puntos básicos (p.b.) respecto el trimestre anterior. Esta ratio CET1 incluye 28 p.b. de ajustes transicionales de IFRS9, por lo que la ratio CET1 fully-loaded se sitúa en el 12,12%, creciendo así 12 p.b. respecto al trimestre anterior.

-En opinión del consejero delegado de Sabadell, César González-Bueno, los resultados del tercer trimestre están en línea con todos los objetivos de su plan estratégico para la transformación de la entidad.