Link Securities | ACS (ACS) presentó el jueves sus resultados correspondientes al ejercicio 2021, y su comparativa interanual, de los que, destacamos los siguientes aspectos:
El pasado 30 de diciembre de 2021 ACS cerró la venta de la actividad industrial por un valor total por la transacción de EUR 5.580 millones. La plusvalía neta por la venta de Servicios Industriales ascendió a EUR 2.909 millones después de la eliminación de los créditos fiscales recogidos en el balance sin que esto suponga una salida de caja.
Así, las cuentas de resultados de ACS han sido sujetas a re expresión, ajuste y reclasificación por conceptos considerados extraordinarios y no recurrentes: i) la actividad de Servicios Industriales se ha expresado como actividad discontinuada en 2020, tras su venta en 2021, ii) se ha reclasificado Theiss por puesta en equivalencia en 2020, eliminado el 50% de su contribución tras su venta a cierre del ejercicio, y consolidándose el 50% restante por puesta en equivalencia en 2021, y iii) se han ajustado las cuentas de pérdidas y ganancias por impactos considerados extraordinarios en ambos periodos.
Las ventas de ACS en 2021 han alcanzado los EUR 27.837 millones, permaneciendo estables (-0,1%) respecto al año anterior (-0,4% vs consenso analistas FactSet). La producción ha ido mejorando durante el año creciendo un 8,8% en el 2S2021 frente al 1S2021, confirmando así la tendencia de recuperación tras la recesión derivada de la pandemia.
La distribución geográfica de las ventas de ACS en el periodo es la siguiente: América del Norte representa un 59% del total, Australia un 19%, Europa un 18%, Asia un 3% y América del Sur el restante 1%. Por países, EEUU, Australia, España, Canadá y Alemania contribuyen con un 92% del total de las ventas. Las ventas en EEUU representan ya el 53% del total, mientras que en España suponen un 11% del total.
El cash flow de explotación (EBITDA) alcanzó los EUR 1.598 millones, un 15,5% más que el año anterior (-1,0% vs consenso analistas), apoyado por la contribución positiva de Abertis en el año, que ascendió a EUR 145 millones. El cash flow de explotación del resto de actividades aumentó un 1,8% interanual, en línea con las ventas.
Igualmente, el beneficio neto de explotación (EBIT) se situó en los EUR 1.084 millones, un 15,2% más que el año anterior, y un 3,8% superior respecto al importe proyectado por el consenso de FactSet. En términos sobre ventas, el margen EBIT se situó en el 3,9%, frente al 3,4% del ejercicio 2020 y el 3,7% esperado por el consenso.
El beneficio neto atribuible de ACS en 2021 ascendió a EUR 3.045 millones. Este resultado recoge impactos extraordinarios positivos por valor de EUR 2.325 millones, principalmente por la plusvalía obtenida por la venta de Servicios Industriales; sin estos impactos el beneficio neto ordinario alcanzó los EUR 720 millones, mostrando un incremento del 32,9% respecto al año anterior.
La cartera a diciembre de 2021 se situó en EUR 67.262 millones, creciendo un 6,2% en términos comparables, es decir ajustado por la evolución del tipo de cambio, y alcanzando máximos históricos pre – pandemia.
Durante 2021 las actividades de ACS han generado, antes de variaciones de capital circulante e inversiones operativas, un total de EUR 1.073 millones, con una distribución de aproximadamente el 70% de actividades de Construcción y Servicios, y un 30% del negocio de Concesiones.
Además, ACS presenta al cierre de 2021 una posición neta de caja de EUR 2.009 millones. Esta importante mejora de la posición financiera del grupo se debe principalmente al cierre de la venta de Servicios Industriales, que ha tenido un impacto neto de más de EUR 4.100 millones; en concreto se han ingresado EUR 4.980 millones y a principios de año se desconsolidó la caja de EUR 859 millones asociada a esta actividad.
La remuneración total a los accionistas de ACS asciende a un total de EUR 879 millones, de los cuales EUR 488 millones corresponden al dividendo flexible abonado por ACS a sus accionistas, EUR 204 millones a la adquisición de acciones propias, y EUR 187 millones de pago de dividendos a minoritarios de Hochtief y Cimic.
