Morgan Stanley | Endesa anunciará sus objetivos estratégicos el 23 de noviembre en su Capital Markets Day. Nuestro analista Rob Pulleyn espera que den guidance de EBITDA y Beneficio Neto para 2024-2026 y hable de los objetivos de capacidad, capex y dividendos. Rob cree que hay 3 escenarios posibles. (1) El primero es un escenario continuista, que es el más probable (65%), Rob cree que este resultado, si bien refleja una empresa sólida, probablemente tendría una reacción negativa en el mercado dadas las expectativas de recortes sustanciales de la inversión en capital y el viraje de la asignación de capital a los dividendos. (2) El escenario 2, con una probabilidad del 25%, se basa en que realicen cambios en la asignación de capital , como un payout ratio del 80-100% para incrementar el dividendo, financiado por un capex de €7bn en 2024-2026. Este escenario sería bien recibido por el mercado.  (3) Finalmente, el escenario menos probable (10%) es un escenario en el que la estrategia de Endesa permanece intacta, pero con objetivos de capex mayores y un guidance de beneficios decepcionante, con el objetivo de lograr un crecimiento del 10%. Este último escenario también provocaría una reacción negativa.