Renta 4 | La directiva de IAG (IAG) anuncia que el Ebit antes de extraordinarios (principal magnitud operativa), estará en torno a 1.200 millones de euros en 3T22, destacando la fortaleza de los ingresos de pasaje (R4e 87% del total).

Además, indican que las reservas a futuro, se mantienen “en los niveles esperados para esta época del año”, sin mostrar indicios de debilidad. Consecuentemente, sus previsiones para 4T se mantienen sin cambios.

Valoración:

Noticia muy positiva. Los resultados 3T, los que más aportan del año (43% en 2019), van a ser muy superiores (+47%) a las previsiones de consenso de 814 millones de euros teniendo en cuenta, además, que British Airways anunció recortes de capacidad del 13% para la temporada de verano debido a los problemas de gestión en aeropuertos y de contratación. Con estos resultados y una evolución de las reservas estable, IAG debería superar ampliamente la previsión de consenso para 2022e de 667 millones de euros, ya que esto implicaría una pérdida operativa de -66 millones de euros, un nivel que no contemplamos y muy alejado de nuestras previsiones (R4e 496 millones de euros). 

Evidentemente la visibilidad es muy reducida de cara a 2023e si bien consideramos que los títulos descuentan un escenario excesivamente negativo. El jueves +9,34%. Precio Objetivo 1,90 euros/acción. Sobreponderar