Iberdrola, a través de Neoenergía, compartirá con GIC un vehículo al 50% para crecer en redes en Brasil

Neoenergia Iberdrola

Banco Sabadell | La compañía energética ha firmado una alianza con GIC, el fondo soberano de Singapur, para crecer en redes de Brasil. IBE, a través de Neoenergía (53,56% IBE), dará entrada a GIC en un vehículo que compartirán al 50%. En un primer momento, ambas compañías coinvertirán en activos operativos de transporte (Jalapão, Santa Luzia, Dourados, Atibaia, Biguaçu, Sobral, Narandiba y Río Formoso), con 1.865 kilómetros de líneas. Neoenergia se quedará el 50% del capital de la sociedad valorada en 1.200 M reales brasileños (215 M euros). La venta del restante 50% supone un múltiplo de 13x EV/EBITDA (vs 7x EV/EBITDA BS (e)). La alianza además incluye el derecho a adquirir una participación del 50% de otros activos en construcción y operación que engloban 6.279 kilómetros. Además, de haber firmado un acuerdo marco para participar de forma conjunta en futuras licitaciones de activos de transporte en Brasil.

Valoración: Noticia positiva (no tanto por el importe inicial (<1% capitalización) o múltiplo del acuerdo, sino porque permitirá a IBE crecer en Redes en Brasil de forma significativa manteniendo su solidez financiera. Así, el PE 23-25 incluye inversiones de 5.300 M euros en el país (11% del total previsto). Con esta operación IBE ya habría cumplido el 100% del objetivo de rotación de activos del PE 23-25.