Morgan Stanleu | Michelin publicó ingresos ligeramente por encima de lo esperado con volúmenes fuertemente menores pero compensados por aumentos de precio. El guidance 2023 se reconfirmó pero la compañía se ve más bien en la parte baja del rango. Este movimiento hacia la parte baja del rango puede causar cierto efecto negativo este jueves en cotización. Los inversores pueden cuestionar el descenso en la demanda de reemplazo en camiones y las débiles tendencias en ruedas de pasajeros. De aquí en adelante los costes de materia prima han cedido y no se pueden esperar tantas subidas de precios así que de cara a 2H23 la recuperación en volúmenes es clave.

A estos niveles Michelin cotiza en mínimos históricos de valoración a 8.2xPE’24 y 3.8xEV/ebitda’24 con soporte en un dividendo del 4.8%. El potencial a precio objetivo es del +25%.