Banc Sabadell | Iberdrola (IBE) informaba esta semana que Avangrid (81,5% Iberdrola) ha ampliado su acuerdo de fusión con PNM Resources hasta el 20 de Abril de 2023 (siendo prorrogable otros tres meses adicionales bajo determinadas circunstancias). Adicionalmente, las partes han preparado un recurso de apelación ante el Tribunal Supremo de Nuevo México frente a la resolución adoptada el 8 de Diciembre de 2021 por la Comisión de Regulación Pública que era contraria a la fusión entre Avangrid y PNM.

En su momento, los cinco miembros de Comisión de Regulación Pública rechazaron unánimemente la fusión basándose en que los riesgos del acuerdo superaban los beneficios para los usuarios del Estado.

Recordamos que Avangrid (81,5% IBE) adquirió en noviembre de 2020 PNM Resources (6.698 millones de euros, 5% EV IBE). PNM es una compañía eléctrica estadounidense domiciliada en el estado de Nuevo México que desarrolla negocios regulados principalmente de transporte, distribución y generación eléctrica en los Estados de Nuevo México y Texas.

Valoración

Noticia de impacto limitado ya que era previsible que se presentase un recurso ante el Supremo con el fin de intentar sacar la operación adelante. Dicha operación, a pesar de no ser excesivamente grande (~5% del EV de IBE), con un impacto en términos consolidados en Iberdrola (antes de sinergias) c. +5% en Ebitda y +3,3% en BDI, ésta le hubiese permitido seguir creciendo en Estados Unidos e ir ejecutando la hoja de ruta del Plan Estratégico 20/25.