Morgan Stanley | Iberdrola (IBE) el jueves hizo un pivot, cambiando el énfasis de su capex 2023-25 de renovables a infraestructuras debido a un entorno más atractivo de riesgo/beneficio. No va a acelerar inversiones para proteger su balance y apoyar el dividendo.

Prefiere invertir en Estados Unidos vs Europa. Hay implicaciones negativas de este cambio en Iberdrola para el sector. En primer lugar el incremento en el coste de capital hace que crecimiento basado en inversiones es más difícil.

Menores inversiones en renovables hacen la transición energética más complicada e incierta y los políticos europeos van a tener que tener esto en cuenta.

Iberdrola, Equalweight, Precio Objetivo 11 euros/acción.