Merlin Properties centra su estrategia en centros de datos y logística, donde invertirá 596 M€ y 346 M€ respectivamente

Sede Merlin Properties

Bankinter | Merlin Properties (MRL) celebró el jueves su “Capital Markets Day”, que se centró en explicar la venta de sucursales de BBVA y su objetivo de incrementar exposición a centros de datos, donde prevé invertir 596 millones de euros en los próximos 5 años. Logística sigue siendo una de sus preferencias, donde invertirá 346 millones de euros.

Con respecto al dividendo, la compañía distribuirá en 2022 0,40 euros/acción ordinario y 0,67 euros/acción extraordinario, por la venta de las sucursales de BBVA.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Noticias de tono mixto para Merlin Properties. Por un lado, consideramos acertada una estrategia centrada en centros de datos y activos logísticos. Son 2 de nuestras preferencias en estos momentos, por su demanda creciente y capacidad de subida de rentas, incluso por encima de la inflación. El objetivo es que lleguen a suponer de forma conjunta un 30% de la base de activos en el plazo de 5 años.

Si bien, la compañía rebaja ligeramente el dividendo ordinario previsto para 2022 (hasta 0,40€/acción vs 0,45€ anterior). El extraordinario está en línea con lo anunciado tras la venta de sucursales de BBVA. De forma conjunta, la rentabilidad por dividendo alcanzará el 9% en 2022.

Nuestra recomendación es Neutral. Merlin Properties cotiza en línea con nuestro precio objetivo (10,4€/acción), y no podemos olvidar que a día de hoy oficinas y centros comerciales representan un 77% de los activos, cuya capacidad de subida de rentas es muy limitada en un entorno de menor demanda.

MERLIN PROPERTIES (Neutral; Pr. Objetivo: 10,4€; Cierre: 10,85€; Var. Día: +0,0%; Var. Año: +13,4%)