Renta 4 | De acuerdo con la información remitida a CNMV, Merlin Properties ha suscrito una financiación verde corporativa con entidades bancarias que le permite añadir 660 millones de euros a su liquidez disponible alcanzando los 2.000 millones de euros, lo que asegura el repago de todos los vencimientos de deuda hasta 2027.

La financiación ha consistido en un préstamo sindicado a 5 años de 600 millones de euros con 5 entidades bancarias (BBVA, BNP Paribas, Caixabank, Crédit Agricole y Société Générale) y un préstamo bilateral con Banco Sabadell a 5 años por importe de 60 millones de euros. Adicionalmente, la Compañía dispondrá del préstamo acordado con el BEI por importe de 50 mln eur a 10 años.

La financiación se ha cerrado con un coste medio de MS (Mid-Swap) + 126 pbs y alarga la vida media de su deuda de 5,2 a 6,1 años.

Valoración: Noticia con sesgo positivo que esperamos tenga un impacto limitado en cotización, en tanto que, si bien el coste de la nueva financiación se situaría por encima del coste financiero medio actual (1,94% all in), MERLIN logra alargar el periodo medio de su deuda toda vez que asegura la cobertura de sus vencimientos de deuda.

Recordemos que, a cierre de 9M22, MERLIN Properties cuenta con una DFN de 3.694 millones de euros (LTV del 31,0%), 99,6% a tipo fijo y el 97,9% correspondiente a deuda corporativa (no hipotecaria).

Reiteramos recomendación de SOBREPONDERAR con P.O. de 10,30 eur/acción.