Intermoney | Coincidiendo con la celebración de la junta de accionistas de Merlin Properties (MRL) (Comprar, PO 13 €), el diario Cinco Días publica este viernes una entrevista con su CEO, Ismael Clemente. En ella, Clemente destaca que espera que la socimi aumente márgenes en 2023 debido a los incrementos de rentas, mientras que la ocupación podría resentirse algo en el activo oficinas y subir en cambio en logística y centros comerciales. La socimi confirma su apuesta actual de inversión en centros de datos, a la vez que considera a Madrid Nuevo Norte como otro foco de expansión, aunque la edificación de nuevos activos no daría resultados hasta 2026. Clemente aborda en la entrevista otros temas menos relacionados con Merlin, tales como la nueva ley de vivienda, o la política económica en general de España.

Valoración.

No pensamos que haya grandes novedades en la entrevista, pues es conocida la apuesta de la socimi por el sector logístico en general, y los centros de datos en particular. No en vano la guía de Merlin es que este último tipo de activo contribuya hasta 75 Mn€ en rentas en 2026e. Nosotros preferimos no incluir estas partidas en previsiones hasta que no se ponga en servicio algún activo concreto. Nuestra previsión de EBITDA para 2023e implica un crecimiento del +10% hasta 363 Mn€, en el que, como indica Clemente, el incremento de rentas sería un claro protagonista. La socimi presentará resultados del 1T el 12 mayo, para los que esperamos incrementos de rentas y EBITDA de 7 y 9%, respectivamente.