Banco Sabadell | Según prensa, la CNMC ha publicado una propuesta de resolución de la retribución correspondiente a 2020 por las inversiones de 2018 menor que la que se viene liquidando hasta ahora (c.-100 M euros) por la reducción de la tasa de retribución financiera (que bajó del 6,50 al 6,0% en 2020) y se espera que cuando salga la retribución de 2021 (y se aplique la tasa del 5,58%) el pago caerá c. 100 M euros. Las distribuidoras eléctricas denuncian que la retribución en algunos casos no cubre los costes mínimos (transporte, implantación, permisos, proyectos, etc.), solicitan que la revisión de los valores unitarios tenga en consideración la introducción de criterios que reflejen determinadas circunstancias orográficas de la construcción y la operación y mantenimiento de las instalaciones, así como que se tengan en cuenta la alta variabilidad de costes de expropiación. También se quejan de que la propuesta se ha remitido cinco años después de la presentación de los planes de inversiones.

Valoración: Noticia negativa que aviva el debate actual en el sector con el regulador de cara a definir el nuevo marco regulatorio de redes 2026-2031, y donde el sector espera una retribución financiera superior a la actual (5,58%) para que sea lo suficientemente atractiva y permita la inversión en redes al tiempo que se debería solventar algunas de las deficiencias del actual marco regulatorio. El regulador ya ha avanzado que realizará determinados ajustes en la metodología de cálculo y posibilitar la inversión eficiente en redes. Según el calendario de Competencia, no será hasta diciembre cuando se lance a trámite de audiencia pública la modificación de la Circular 2/2019. La fecha prevista de adopción sería a finales de octubre de 2025, mientras que las compañías tienen que definir con urgencia su estrategia de inversiones. Las compañías más afectadas son Naturgy, Iberdrola y Endesa.