Banco Sabadell | ACS (ACS) podría estar tratando de unirse al consorcio formado por CDP, Macquarie y Blackstone para la adquisición del 88% de ASPI ante las dificultades que aparentemente tendría su muestra de interés para ser considerada por el consejo de administración de Atlantia, según prensa. En la medida que el orden del día de la JGA de Atlantia podría modificarse hasta el día 8 de mayo, ACS todavía tendría algo de margen para negociar su entrada.

Por otro lado, el fondo británico TCI (que posee el 10% de Atlantia, a su vez 88% ASPI) habría anunciado en la medida que existe una alternativa a la oferta de CDP (la muestra de interés de ACS) votará en contra de ésta en la JGA del próximo 28 de mayo.

Valoración del equipo de análisis de Banco Sabadell:

En cuanto al acercamiento al fondo CDP para integrarse en su oferta, creemos que de momento el impacto sería limitado en la medida que por ahora se trata únicamente de una información sin confirmar. Entendemos que la integración en el consorcio liderado por CDP podría ser visto como un paso intermedio de cara a poder realizar una operación con Abertis en un futuro.

Por otro lado, la postura de TCI ya era conocida. En este sentido, ante las distintas opciones que se estarían barajando y la falta de detalles sobre las mismas, reiteramos que nos parece complicado pronunciarnos actualmente sobre el impacto que una posible operación podría tener en nuestro P.O., si bien, sí que creemos que la situación actual de pandemia unida a la obligación por parte de Atlantia de tener que deshacerse de su participación en ASPI, supone un entorno más favorable para el comprador/es.

ACS: Comprar (Precio Objetivo 31,30 euros/acción)