Banc Sabadell | Cambiamos la recomendación de Aena (AENA) de Vender a Comprar con Precio Objetivo de 163,50 euros/accoón (potencial +15%).

Creemos que en los próximos meses el momentum para el valor será positivo con recuperación importante de datos de tráfico (en abril 2022 se llegó a un 90% de los niveles de de abril 2019 vs ~77% consenso en 2022) y de resultados ante el boom de la demanda embalsada que podría superar las expectativas de tráfico para 2022 (187 millones de de pasajeros DORA II, 213 M BS(e) y 215 millones consenso). 

Sin embargo, desde los resultados 1T22 el valor ha mostrado un performance negativo (-4% en absoluto, -10% vs Ibex y -5% vs sector) llegando a perderle un -1,5% al Ibex en 2022. No modificamos estimaciones, pero hay potencial.