Morgan Stanley | La última encuesta a CIOs refleja una tendencia positiva en los presupuestos de IT para 2021 y una mejora secuencial en 2022 para Software y Servicios IT. 

Nuestra Encuesta de AlphaWise CIO del 3Q21 mostró que la tendencia de aumento de las expectativas de crecimiento del presupuesto de IT está de vuelta, con los CIO ahora esperando que los presupuestos crezcan un +4.4% en 2021 (frente a la lectura del trimestre pasado de c. 3.8%).

Esta última lectura sigue la tendencia que hemos visto en los últimos trimestres de buenas expectativas de crecimiento, y ahora ha superado el promedio pre-covid de 10Y de c. 4.1%.

De cara a la publicación de resultados del 3Q estamos positivos en SAP y Capgemini y algo más cautos en los resultados de Amadeus (AMS): Esperamos que esta última anuncie unos ingresos de €723mn (un +73% YoY frente a €419mn en el 3Q20). Nuestras estimaciones de beneficios para FY21 bajan de -0.01€ a -0.15€ debido a unos ingresos menores (recuperación más lenta de lo esperado del tráfico aéreo en el 3Q) y las asunciones del margen EBITDA. Para 2022, nuestro pronóstico de beneficios cae un -11%, principalmente debido a menores ingresos estimados. Por tanto, en base a las estimaciones del consenso, y a una recuperación más lenta de lo esperado del tráfico aéreo, estamos bearish en cuanto a los resultados de Amadeus.