Morgan Stanley | El analista llevaba cuatro años Underweight (UW) por la alta valoración, riesgo en beneficios (tráfico, costes, regulación, retail) y alta intensidad de capital inherente a aeropuertos. Durante 2022 se han producido una serie de sorpresas negativas (aumento de costes, caída en rentabilidad, regulación, M&A en Brasil), provocando un reset de beneficios, mal comportamiento y ofreciendo un punto de entrada atractivo. De cara a 2023 el analista ve opcionalidad de mejora en beneficios con una serie de catalizadores a 3-6 meses vista y potencial de rerating.

Aena, de Under a Overweight, precio objetivo de 126 a 150 eu/acc.