Banco Sabadell | Según prensa, Estée Lauder y Puig Brands siguen avanzando en sus planes de fusión y en principio sería básicamente mediante un intercambio de acciones. De momento se sigue lejos de un acuerdo definitivo, que desde que empezaron los rumores ha implicado una caída del -15% en Estée Lauder y una subida del +11% en Puig Brands. Los comentarios estarían en línea con lo que esperamos ya que apostamos por una fusión mediante canje en acciones y una cantidad reducida de efectivo (unos 1.500 millones de euros; un 17% yield) que supondría una prima total superior del+35% (vs cierre del 23 de marzo cuando empezaron los rumores) hasta niveles del 21,0 euros/acción en Puig Brands. Esto situaría a la familia Puig como segundo mayor accionista.