Bankinter | El escenario es hoy más complicado, porque la guerra Rusia / Ucrania tiene repercusión directa en términos de crecimiento económico global, inflación y precios del petróleo. Ello impacta en las aerolíneas y limita su atractivo. Por ello, reducimos recomendación a Neutral desde Comprar en IAG (IAG). Además, revisamos Precio Objetivo hasta 2 euros desde 2,50 euros anterior, lo que ofrece un potencial de +32%. A pesar de ello, pensamos que hay que aplicar un criterio de prudencia y no tomar posiciones en valor, por el momento.
Hay reducida visibilidad por la guerra Rusia/Ucrania, la pérdida de inercia en la economía, el alza de la inflación y del precio del petróleo y aumento de los contagios por COVID-19 en China. En este contexto, revisamos nuestro Precio Objetivo hasta 2,0€/acc. desde 2,5€ acc. anterior, lo que ofrece un potencial de +32%. A pesar de ello, reducimos recomendación a Neutral desde Comprar hasta que exista mayor visibilidad en su recuperación.
A futuro el sector cotizará un fuerte aumento de la demanda, pero todavía es pronto para ello. Realizamos una valoración en base a tres escenarios de Tasa de Ocupación. Nuestro Escenario Central contempla una Tasa de Ocupación de 91% en 2026 y Precio Objetivo de 2,0€ (+32%). El Escenario Adverso contempla una Tasa de Ocupación de 86,0% y Precio Objetivo de 1,3€ (-13,0%) y el Escenario Positivo 96,0%, Precio Objetivo de 2,6€(+76%).
