Bankinter | Grifols tiene una participación del 26,2% en la cotizada Shanghai RAAS y anunció a principios de noviembre que esperaba alcanzar un acuerdo de venta antes de terminar 2023 y cerrarlo en el 1S24. También podría vender su división de diagnóstico, de la que Shanghai RAAS tiene el 45% del capital. La valoración de
su participación en Shanghai RAAS son 1.800M€ y el valor en libros 1.900M€.

Opinión del equipo de análisis: Noticia positiva, aunque entendemos que acaba de iniciar negociaciones con China Merchants tras romperlas con China Resources, lo que podría demorar los plazos indicados por la compañía. Esta desinversión recortaría 3 puntos de la ratio de endeudamiento y, reforzaría la posibilidad de retomar el dividendo.
Calificamos la deuda de Grifols de elevada con una ratio de endeudamiento de 9,0x EBITDA, 8,1x EBITDA sin deuda IFRS-16 y 6,7x a efectos de acuerdos de crédito.