Banco Sabadell | Inditex (ITX) publica resultados del 2T21 el 15 de septiembre. Esperamos un fuerte rebote en ingresos frente a 2020 e incluso una mejora frente a 2019: ventas +50% vs 2T20 y un +3% vs 2T19. 

El apalancamiento operativo y las medidas adoptadas durante el último año para reducir costes (especialmente en alquileres) debería notarse de manera que el EBIT podría crecer +289% vs 2T20 y +14% vs 2T19. Creemos que a PER a 12 meses de 25x frente a banda histórica (amplia) de valoración de 15x-35x la acción cotiza a su justo precio e incorpora un rebote en los resultados y no vemos potencial desde estos niveles. Desde mínimos de 2020 la acción sube +40% (+3% vs Ibex).