Bankinter | Prevemos demanda fuerte con márgenes estables, en niveles próximos a los de 2019, a pesar de la desaceleración económica global.

Principales soportes: (i) Mayor coste de energía favorecerá la demanda de resorts en Canarias, durante el otoño e invierno; (ii) Se retoma la actividad de eventos y congresos; (iii) Cerca del 30% de los ingresos viene de cliente norteamericano, donde economía y consumo se muestran más sólidos.

Desde un punto de vista financiero, Meliá tiene capacidad para atender vencimientos de deuda, al menos hasta 2024. Además, podría vender activos o hipotecarlos. Aunque mantenemos estimaciones, rebajamos el precio objetivo -20% hasta 6,19€/acc, penalizado por una mayor tasa de descuento, derivada del fuerte repunte de rentabilidad en bonos soberanos. Aun así, Meliá ofrece potencial de revalorización del 25%. Por ello, mantenemos recomendación de Comprar