Renta 4 | Los futuros apuntan a fuertes caídas en apertura (futuros Eurostoxx -1,2%, futuros S&P -0,7%) tras la decisión del Banco de Japón, y en contra de las expectativas de mantenimiento, de modificar su política monetaria ultraexpansiva, al afirmar que permitirá que los tipos 10 años repunten hasta 0,5% (vs objetivo 0,25% hasta el momento). El hecho de iniciar el abandono del control de la curva favorece una TIR 10 años más alta (hoy +20 pb hasta 0,455%, su nivel más alto desde 2015). Por su parte, el Yen se aprecia con fuerza, +3% hasta 133 yen/usd, habiendo recuperado ya un 12% desde su peor nivel contra el dólar (151 Yenes/usd) y limitando su pérdida en el año al 13%. El Nikkei cae un 2,5%. La medida introduce presión también sobre el T-bond, +9 pb hasta 3,68% (repatriación de fondos a Japón).
La noticia supone que cae el “último bastión” de la política monetaria ultraexpansiva entre los desarrollados, con el BoJ iniciando la normalización monetaria, uno de los riesgos a los que hacíamos referencia en nuestra Estrategia 2023 y que recordábamos ayer, tanto ante el repunte de inflación (IPC noviembre el próximo viernes podría repuntar a 3,9%e en tasa general vs 3,7% anterior, subyacente 2,8%e vs 2,5%), fundamentalmente importada ante la depreciación del Yen, como por la finalización del mandato del Gobernador Kuroda en abril 2023 (que hará que los miembros más dovish del BoJ pierdan influencia).
En el plano macro, hoy en Alemania conoceremos los precios a la producción, que en el mes de noviembre podrían seguir moderándose, aunque se mantendrían en niveles aún muy elevados (+31%e i.a. vs +34,5% anterior). Por su parte, la confianza del consumidor de la Eurozona podría volver a mejorar muy ligeramente en diciembre, pero manteniéndose muy cerca de mínimos. A destacar el avance ayer en la IFO alemana, si bien continúa en diciembre en niveles muy deprimidos.
En España, Unicaja (con coeficiente de “free float” del 80%) sustituirá a Siemens Gamesa (tras el éxito de la OPA) en el Ibex a partir del día 27 de diciembre.
