Bankinter | La inflación en China se sitúa en abril en +0,9% vs +1,0% estimado y +0,4% anterior. (ii) Los Precios de Producción de abril +6,8% vs +6,5% estimado y +4,4% anterior.

Opinión del equipo de análisis: Existe una clara divergencia entre el dato de Inflación y el de Precios de Producción en el mes de abril. La inflación está muy controlada, ampliamente por debajo del objetivo del PBOC (+3%) y se ha visto afectada por la caída de los precios del cerdo, un componente muy relevante en la cesta de consumo. Sin embargo, los Precios de Producción alcanzan un máximo desde octubre de 2017, como consecuencia del alza del precio de las materias primas, por una mayor demanda de infraestructuras en China y la expectativa de un mayor consumo por el Plan de Infraestructuras de Biden. China es el principal exportador mundial y este dato eleva el temor a una mayor inflación global. Las autoridades chinas exponen que el impacto de las commodities es limitado y que de ser necesario elevarán los controles para limitar el coste en las compañías. Este repunte de los precios eleva el temor a que el PBOC pueda endurecer su política monetaria. Recordemos que mantiene los tipos de interés sin cambios desde abril de 2020 (Tipo de referencia a 1 año en 3,85% y a 5 años en 4,65%) y que está optando por drenar marginalmente la liquidez del sistema financiero.