Bankinter | El Banco de Japón (BdJ) mantiene tipos en el rango +0,0%/+0,1% de forma unánime y no realiza cambios en su programa de compra de activos. Cuadro Macro: (1) Expectativas de Inflación suben al +2,8% a/a (desde +2,4% en enero) para 2024; al +1,9% (desde +1,8% ant.) para 2025 y estable proyección para 2026 en +1,9% a/a. (2) Expectativas de PIB 0,8% para 2024 (vs +1,2% ant.); +1% para 2025 (sin cambios) y nueva proyección para 2026 de +1%.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Mensaje más dovish de lo esperado, al no realizar ningún nuevo ajuste en su política monetaria ultra-laxa (especialmente en el programa de compras), tras abandonar los tipos negativos en su última reunión (19 de marzo al rango +0,0% / +0,1% (desde -0,1% con el que comenzaba el año). Los mercados anticipaban el aumento de presión para ir reduciendo la política monetaria acomodaticia.

El Yen reaccionaba aumentando su fuerte debilitamiento, este viernes supera el nivel de 156/$ (mín de 34 años vs 141,7 con el que comenzaba 2024), ante el retraso en la corrección de su PM acomodaticia, frente al retraso en las expectativas de bajada de tipos de la Fed.