Bankinter | El Wage Tracker del BCE muestra una subida esperada de los salarios +1,7% para el primer semestre de 2026 vs +2,1% en el segundo semestre de 2025 y +4,3% en el primer semestre de 2025.

Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias para la inflación en Europa. El Wage Tracker del BCE es una herramienta desarrollada por el BCE y los bancos centrales nacionales del Eurosistema para monitorizar las presiones salariales en la zona euro, especialmente en el contexto de la política monetaria. Recoge los datos de convenios colectivos ya firmados entre sindicatos y asociaciones empresariales. La inflación deja de ser la principal preocupación del BCE. Las presiones inflacionistas disminuyen gracias a la fortaleza del euro, la caída del precio de la energía y la moderación de los salarios. El IPC de septiembre se situó en 2,0% (en línea con el objetivo del BCE), con la tasa subyacente en 2,3% (vs 2,7% en diciembre 2024). El euro se ha fortalecido frente al dólar en un +14,7% en lo que llevamos de año y el petróleo ha caído un -8%. Estos factores seguirán favoreciendo el retroceso de la inflación de bienes. La moderación en los salarios permite seguir siendo optimista sobre la evolución de la inflación de servicios. Además, las expectativas de inflación (tanto las encuestas como los registros del mercado) siguen bien ancladas. El swap de inflación a 5 años se sitúa en 2,0% y el breakeven de inflación alemán a 10 años en 1,8%.