El BCE sube otros 75 pb los tipos de interés y cambia las condiciones de las TLTRO

bce_oct_2022

Intermoney | Pocas sorpresas en la reunión del BCE, la institución ha subido el tipo de interés oficial del euro 75 pb, dejando la facilidad de depósito al 1.50%, su nivel más alto desde 2009. Además, el BCE modificaba las reglas del programa TLTRO, a partir del 23 de noviembre, para ajustar el tipo de interés aplicable e impedir de este modo que la banca obtenga unos beneficios extraordinarios con el carry trade (coger el dinero de las subastas y depositarlo en el BCE con un interés del 1,5%). Por el contrario, a partir de la citada fecha, el tipo aplicado desde entonces hasta el vencimiento será una media del tipo aplicable durante ese periodo.

También ofrecía fechas adicionales de reembolso anticipado para estos préstamos. A pesar de que decía que esperaba seguir subiendo los tipos, adoptaba un tono menos agresivo, por lo que los bonos subían y el EURUSD caía en previsión de un giro más moderado en la política del banco central. El mercado pasaba a descontar un tipo de llegada del 2.75% en lugar del 3.25% de hace una semana.

En la posterior rueda de prensa, Lagarde declaraba que era probable que hubiera una desaceleración en el tercer trimestre, que se haría más profunda en el cuarto trimestre y el primero (de 2023), y que los riesgos en la perspectiva económica serían claramente a la baja, mientras que los de la perspectiva inflacionista lo serían principalmente al alza. Que el banco central no habría terminado aún con la normalización de la política monetaria, que el tamaño de las futuras subidas dependería de los datos, y que habría más subidas.