Link Securities | El Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) elevó el jueves su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta el 4,5%, su nivel más elevado desde 2008. La del jueves es la duodécima alza consecutiva que lleva a cabo el Comité. De los 9 miembros del Comité, dos votaron a favor de mantener sin cambios los tipos en el 4,25%. El movimiento es el que esperábamos y el que venía descontando el mercado.
En su comunicado el Comité señaló que sus miembros continuarán monitorizando de cerca los indicios de presiones inflacionarias persistentes, incluidas las tensiones en el mercado laboral y el comportamiento del crecimiento de los salarios y la inflación de los precios de los servicios. En ese sentido, anunció que, si hubiera evidencia de presiones más persistentes, entonces se requeriría un mayor endurecimiento de la política monetaria.
Los analistas del BoE prevén que la inflación caiga al 5,1% en el 4T2023, en comparación con el 3,9% que preveían en febrero, y que alcance el objetivo del 2,0% a finales de 2024. Además, esperan que la economía se estanque en el 1T2023 y en el 2T2023, pero que crezca un 0,25% en el conjunto del ejercicio 2023, lo que compara positivamente con la contracción del 0,5% que esperaban en febrero. En este sentido, señalar que esperan que las medidas presupuestarias del Gobierno descritas en marzo agreguen un 0,5% al crecimiento del PIB, por encima del 0,3% esperado en febrero.
Valoración:
La medida era la esperada por el mercado, aunque lo que no gustó a los inversores, algo que se pudo comprobar al girar a la baja las bolsas europeas tras el anuncio, es que el BoE deja abierta la puerta a nuevas subidas de tipos, algo factible si tenemos en cuenta que ha revisado al alza sus expectativas de inflación y de crecimiento para el presente ejercicio. No obstante, no esperamos más de una o dos alzas adicionales de 25 puntos básicos en el “peor” de los casos. Los mercados de bonos y la libra no reaccionaron en sintonía con las bolsas, con los primeros manteniendo sus alzas y la segunda debilitándose con relación al dólar.
