Bankinter | Indicador Adelantado se deteriora más de lo esperado en julio (-0,6% m/m desde -0,2% ant. y -0,4% esp.). El Indicador Adelantado bajó un – 0,6% (m/m) en julio; en términos interanuales -5,2% a/a, lo que rompió con la ligera tendencia de mejora de los últimos 6 meses. Desde una perspectiva histórica el indicador registra el nivel más bajo desde noviembre de 2016 (una décima por debajo de abril 2020).

Por componentes, sorprende positivamente la mejora los Pedidos de Consumo (+0,1% m/m) y la moderación de las Peticiones de Desempleo (-0,2% m/m). Las Horas Medias Trabajadas, en cambio, se moderan – 0,5% m/m y especialmente negativa la evolución de los Permisos de Construcción (-4% m/m).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Mal dato que muestra un indicador adelantado en niveles históricamente bajos. A pesar de ello, los componentes se mostraron coherentes con el buen dato de Ventas Minoristas (+1% m/m desde +0,7% ant.) y los malos datos de vivienda de la semana pasada. Las declaraciones publicadas hoy mismo de M. Daly (Fed de San Francisco) aludían a que la economía «no se encuentra encaminada a un freno brusco», lo que sería consistente con una rebaja gradual a partir de septiembre. El mercado está pendiente de las declaraciones de Powell este viernes desde Jackson Hole (Kansas).