Bankinter | El PMI Manufacturero preliminar (abril) se sitúa en 49,5 vs 49,2 anterior. El PMI Compuesto en 52,5 vs 52,9 anterior y el PMI de Servicios en 54,9 vs 55 anterior. (ii) El IPC de marzo desacelera milimétricamente, en línea con lo esperado, hasta +3,2% vs +3,2% esperado y +3,3% anterior. El IPC que excluye los alimentos frescos repite en +3,1% vs +3,0% esperado y +3,1% anterior. El IPC que excluye tanto alimentos frescos como energía repunta nuevamente hasta +3,8% vs +3,6% esperado y +3,5% anterior.

Opinión del equipo de análisis: La inflación desacelera por el segundo mes consecutivo, tras tocar máximos en enero de 2023 (+4,3%). Después de la caída importante del nivel de precios en febrero (+3,3% en febrero vs +4,3% en enero), en marzo la ralentización es milimétrica.

A pesar del impacto positivo del efecto base y de la intervención gubernamental en los precios de la electricidad y del gas, la debilidad del yen aumenta los costes de las importaciones. Si excluimos las partidas más volátiles (alimentos frescos y energía), la inflación sigue repuntando por el décimo mes consecutivo (desde
junio de 2022). Esto último podría aumentar la presión sobre el nuevo Gobernador del BoJ (Ueda) para endurecer la política monetaria. Por su parte, los PMI salen mixtos. Mientras el PMI Manufacturero sube, pero se mantiene en zona de contracción (<50 puntos), el PMI Compuesto y de Servicios caen, pero siguen por encima de los 50 puntos.