Link Securities | Según dio a conocer el martes IHS Markit, el índice de gestores de compra compuesto de la Eurozona, el PMI compuesto, subió en su lectura preliminar de noviembre hasta los 55,8 puntos desde los 54,2 puntos de octubre, alcanzando su nivel más alto en los últimos dos meses. Cualquier lectura por encima de los 50 puntos sugiere expansión de la actividad en el mes con relación al mes precedente, mientras que por debajo de ese nivel indica contracción de la misma.
Por su parte, el PMI manufacturas de la Eurozona, también en su lectura preliminar de noviembre, subió hasta los 58,6 puntos desde los 58,3 puntos de octubre, superando de este modo los 57,2 puntos que esperaban los analistas. A su vez, el subíndice de producción del sector manufacturero repuntó en su lectura preliminar de noviembre hasta los 53,8 puntos desde los 53,3 puntos de octubre.
Finalmente, decir que el PMI servicios de la Eurozona, en su lectura preliminar de noviembre, subió hasta los 56,6 puntos desde los 54,6 puntos de octubre, situándose a su nivel más elevado de los últimos tres meses. La lectura quedó igualmente por encima de los 53,6 puntos que esperaban los analistas.
IHS Markit señala en su informe que el crecimiento de la actividad total se ha acelerado en noviembre en la Eurozona, después de haber crecido a su tasa más baja en seis meses en octubre. El repunte fue acompañado de un nuevo y marcado incremento de las presiones inflacionistas durante el mes, puesto que los costes soportados por las firmas y los precios medios cobrados tanto por los productos como por los servicios aumentaron a ritmos récord. Pese a que el ritmo de creación de empleo aumentó hasta su segunda tasa más alta en más de veintiún años, al intentar las compañías responder a la creciente demanda aumentando su estructura, el optimismo respecto de las perspectivas futuras cayó hasta su nivel más bajo en diez meses debido a la renovada preocupación por la evolución de la pandemia y los persistentes problemas de abastecimiento.
Por países, destacar que la lectura preliminar del PMI manufacturas de Alemania bajó ligeramente hasta los 57,6 puntos desde los 57,8 puntos de octubre, situándose a su nivel más bajo en 10 meses. Aun así, la lectura superó los 56,5 puntos que esperaban los analistas. Por su parte, el PMI servicios de Alemania, también según su lectura preliminar de noviembre, subió hasta los 53,4 puntos desde los 52,4 puntos de octubre, lo que supone su lectura más alta en dos meses. En este caso los analistas esperaban una lectura también inferior, de 51,5 puntos.
A su vez, el PMI manufacturero de Francia, en su lectura preliminar de noviembre, subió hasta los 54,6 puntos desde los 53,6 puntos de octubre, alcanzando de este modo su nivel más elevado en 2 meses y superando con cierta margen los 53,1 puntos que esperaban los analistas. El PMI servicios francés, en su lectura preliminar de noviembre, subió hasta los 58,2 puntos desde los 56,6 puntos de octubre, lo que representa su lectura más elevada en 46 meses. En este caso los analistas esperaban una lectura muy inferior de 56,1 puntos.
Valoración: a pesar de la sorprendente aceleración que ha experimentado en noviembre el ritmo de expansión de la actividad privada en la Eurozona, ello parece que no va a impedir que el crecimiento económico de la región sea en el 4T2021 inferior al del 3T2021. Los persistentes problemas en las cadenas de suministros, el reciente fuerte repunte de los casos de Covid-19 y el pesimismo mostrado por las empresas apunta en esta dirección.
Los datos, aunque en general fueron mejores de lo esperado por los analistas, no tuvieron el impacto positivo en las bolsas europeas que podría haberse esperado, con los inversores muy preocupados por el impacto que la nueva ola de la pandemia puede terminar teniendo en el crecimiento económico de la región. Este hecho y la persistente alta inflación dibujan un escenario muy complejo a corto plazo para los activos de riesgo.
