Bankinter | El Indicador ZEW de Expectativas que mide el Sentimiento de los inversores y analistas alemanes sorprende positivamente, aunque empeora en diciembre hasta 29,9 puntos (vs 25,4 esperado vs 31,7 anterior). A la misma hora se han publicado el PIB y el Empleo de la UEM en 3T 2021 (datos finales). El PIB se revisa al alza hasta +3,9% vs +3,7% preliminar vs 14,2% ant. y el crecimiento del Empleo acelera dos décimas hasta +2,1% vs +2,0% preliminar vs +1,9% anterior. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La variante Ómicron, las restricciones navideñas en Europa (Alemania, Austria, Francia…), los cuellos de botella en la cadena de suministros y la Inflación pesan sobre las perspectivas de los inversores. La componente que mide la Situación Actual cae hasta -7,4 puntos (vs 5,7 esperado vs 12,5 ant.), el nivel más bajo de los últimos seis meses. Es normal que el sentimiento de los inversores se resienta puntualmente porque: (i) el saldo macro en la UEM es confuso (Pedidos de Fábrica en Alemania flojos, pero Producción Industrial mejor de lo esperado; Ventas Minoristas en la UEM débiles, pero Empleo el alza …), (ii) la Inflación supera ampliamente el objetivo del BCE (+4,9% en nov., y Tasa Subyacente en +2,6%) y (iii) el incremento en la volatilidad de los mercados por Ómicron/Covid19.