Bankinter | El gobierno planea reducir el volumen de próximas emisiones de bonos a muy largo plazo. El borrador de este plan, todavía por confirmar, prevé un recorte de -10% sobre el total de emisión de bonos de muy larga duración (20A, 30A, 40A) previsto en el programa original en el año fiscal actual (abril 2025/marzo 2026). Así, el volumen total anual caería -0,5 billones yenes hasta 171,8 billones yenes. Esto se compensaría, en parte, con un aumento de las emisiones a más corto plazo (bonos 2A, letras del Tesoro), así como otros tipos de bonos. También se plantea la posibilidad de recomprar bonos a muy largo plazo ya emitidos con rentabilidades bajas para mejorar el equilibrio oferta/demanda.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Noticia esperada. El Gobierno busca dar más tranquilidad al mercado de bonos ante el riesgo de posibles desequilibrios entre oferta y demanda. Estos temores comenzaron en mayo tras la escasa demanda en las últimas subastas y el repunte de rentabilidades de los bonos a mayor plazo. Este previsible cambio en el volumen de próximas subastas se une al plan anunciado el martes por el BoJ para moderar el ritmo de compra de bonos soberanos a partir de abril 2026.