Japón podría aprobar mañana un presupuesto de 107 Bn JPY (940.000M$) para 2022, el mayor importe de la historia

Economía Japón

Bankinter | El gobierno japonés podría aprobar mañana un presupuesto de 107 Bn JPY (940.000M$) para 2022 (su año fiscal comienza a partir de abril). De confirmarse, sería el mayor importe de la historia. Las principales partidas presupuestarias se dedicarían a sanidad y defensa, que cada año tienen un mayor peso. Además, seguiría recogiéndose una partida de fondos para combatir las consecuencias del virus que podría usarse sin necesidad de autorización parlamentaria. La parte negativa es que la financiación vía deuda de un importe elevado de estos fondos contribuiría a elevarla deuda de un país con unos fuertes niveles de endeudamiento (270% sobre PIB).

Por otra parte, en sus actas de la reunión del 27 y 28 de octubre, el BoJ alude a que el COVID-19 y los cuellos de botella impactan negativamente sobre el crecimiento económico en el corto plazo, aunque espera crecimientos positivo a partir de 2022. El principal impulsor del PIB debe ser la inversión empresarial, apoyada por los recortes fiscales que entran en vigor ese año. Una desaceleración de la economía en China es un riesgo parael crecimiento de la economía japonesa. Es necesario vigilar los riesgos asociados con una normalización de la actividad económica cuando se logre superar la pandemia. Las presiones inflacionistas aumentan, por ahora sólo moderadamente. El IPC es +0,1% a/a en noviembre, se mantiene muy lejos del objetivo del +2,0%. El aumento de los precios de importación y los incrementos salariales se reflejan en el IPC y parece difícil lograr una estabilidad en precios en el corto plazo dada la evolución de la Brecha de Producción y las expectativas alcistas para la inflación. El BoJ mantiene su apoyo a la financiaciónempresarial sin limitar los fondos que dedica a este fin. Su política monetaria sigue siendo acomodaticia, de ser necesario puede adoptar medidas adicionales y, no prevé modificar el QE ni el control de la curva de tipos hasta lograr que los precios se estabilicen. No modifica los límites del programa de recompra de activos: 12Bn JPY en ETFs, 180.000M JPY en Fondos inmobiliarios y 20Bn JPY en pagarés y bonos corporativos. La situación financiera de las grandes corporaciones mejora deben valorar el impacto que tienen las compras de bonos sobre el mercado. La depreciación del yen ha sido un factor positivo para la reactivación económica. El nuevo consejo de ministros tiene el objetivo de salir del escenario deflacionista, para lo cual se va a desarrollar un nuevo paquete de estímulos. OPINIÓN: No hubo cambios en la reunión de octubre que pasa desapercibida al comparar con la del mes de diciembre. En esta última tampoco modificó tipos pero anunció anuncio que comenzará a reducir las compras de bonos corporativos a partir de abril y que reducirá, también desde abril, el programa de asistencia a pequeñas empresas gradualmente para las de mayor tamaño. La ausencia de tensiones inflacionistas permite al BoJ mantener una política monetaria ultra laxa.