Bankinter | La Asociación de Bancos alemana rebaja su estima un crecimiento del PIB en 2025 hasta +0,2% desde +0,7% previsto en septiembre 2024.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La estimación de +0,2% coincide con nuestra previsión de crecimiento para el país. El paquete de estímulos fiscales (plan de infraestructuras de 500.000 millones de euros a 12 años, exención del gasto en defensa que supere el 1% del PIB del cómputo del déficit público y posibilidad de que los Länder incurran en déficits del 0,35% de su PIB vs 0% anteriormente) tardará meses en diseñarse, especialmente con un Gobierno fragmentado, y no esperamos que tenga impacto en el crecimiento económico hasta 2026.

Las primeras estimaciones, a falta de mayor concreción de los planes, es de un impacto en el PIB alemán de +1% a partir de 2026 y potencialmente superior en los siguientes años, dependiendo de su efecto multiplicador. En el medio plazo, estas medidas estimularán tanto el crecimiento cíclico como el potencial. Sin embargo, en el corto plazo, hasta que las medidas se concreten, el crecimiento seguirá penalizado por las incertidumbres: la propia concreción de esas medidas y qué sectores afectarán, así como posibles aranceles por parte de Estados Unidos a partir de abril. En 2025 prevemos un crecimiento del PIB de +0,2% para el país y +1,4% en 2026 vs -0,2% en 2024 y -0,3% en 2023.