La confianza del consumidor de Estados Unidos sorprende a mejor y repunta en marzo a pesar del conflicto en Oriente Medio. Confianza del consumidor: 91,8 vs 87,9 esperado vs 91 anterior (revisado desde 91,2 anterior). Por componentes: Situación actual 123,3 vs 118,0 vs 118,7 (revisado desde 120,0) y expectativas 70,9 vs 68,4 vs 72,6 (revisado desde 72,0).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La interpretación del indicador es positiva ya que refleja que la guerra en Oriente Medio no pesa tanto en la confianza del consumidor americano. Además, la situación actual muestra que la percepción del consumidor acerca del mercado laboral no es preocupante.

La mejora del indicador en marzo se explica gracias a un repunte de la situación actual -principalmente explicado por una mejora de la percepción de las condiciones laborales- y un deterioro de las expectativas inferior al esperado. Como referencia, niveles >120 puntos reflejan confianza elevada, mientras que niveles <80 puntos suelen asociarse con momentos de crisis.

Por tanto, la divergencia entre la situación actual (caracterizada por un mercado laboral sólido) y las Expectativas (impactada por la incertidumbre del conflicto entre Irán/US) cada vez es mayor. La encuesta está cerrada a 24 de marzo, por lo que es bastante representativa.

En este contexto, creemos que el shock de oferta provocado por el aumento de los precios del petróleo será más bien transitorio y que las expectativas de inflación están bien ancladas. En este contexto, estimamos que la Fed tan solo recorte los tipos una vez en 2026 para acabar el año en 3,25%/3,50%