Bankinter | La Creación de Empleo No Agrícola en febrero sorprendió negativamente al caer hasta -92K (vs +65K esperado y desde +126K anterior). La Tasa de Paro subió a 4,4% (vs 4,3% esperado y anterior).

La Creación de Empleo No Agrícola en febrero sorprendió negativamente al caer hasta -92K desde +126K anterior (revisado desde +130K), y supuso una cifra claramente por debajo de lo esperado por el mercado (+65K). Supone la cifra más débil de creación de empleo desde octubre del pasado año. Tanto la Creación de Empleo Privado como la Manufacturera quedan ambas por debajo de las expectativas al recortar hasta -86K vs +60K esperado vs +146K anterior (revisado desde +172) y -12K vs -2K esperado vs +5K anterior.

También dato débil en cuanto a la Tasa de Paro que sube hasta 4,4% vs 4,3% esperado y 4,3% anterior y el empeoramiento de la Tasa de Participación hasta 62,0% vs 62,5% esperado y 62,1% anterior (revisado desde 62,5%). Por último, los Salarios Medios/Hora suben hasta +3,8% a/a vs +3,7% esperado y +3,7% anterior.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Cifras débiles de empleo en febrero, con las nóminas no agrícolas presentando una caída significativa y la Tasa de Paro volviendo a subir ligeramente al 4,4%. Estas cifras por tanto no terminan de despejar las dudas sobre el estado del mercado laboral estadounidense que lleva ya varios meses presentando datos erráticos.

La visión de un mercado laboral con escasa fortaleza podría aumentar las expectativas de que las futuras bajadas de tipos por parte de la Fed se puedan producir antes de lo previsto (el mercado en este momento descuenta que el siguiente recorte se produzca en la reunión de junio o julio con prácticamente la misma probabilidad 50%-50%). Entre los factores que subyacen detrás de estas cifras débiles destacan: (1) la meteorología adversa (en algunos estados se han vivido las peores nevadas en una década, lo que ha llevado a un parón en la actividad), (2) el impacto de las mejoras de productividad procedentes de la IA y (3) el peso de la incertidumbre económica/política en los empresarios a la hora de realizar contrataciones