Bankinter | La Fed cumple con el guión y mantiene sus herramientas de política monetaria. Tipo de interés de referencia en el rango 0,00%/0,25%. Mantiene el ritmo de compras de activos en al menos 80.000M$ en bonos y 40.000M$ en MBS (ritmo actual). 

Se limita a dar pistas sobre los plazos para el tapering: Debería comenzar pronto («may soon be warranted») y finalizar a mediados de 2022. Las subidas de tipos no comenzarán antes de finalizar el tapering y estiman que las condiciones para ello podrían darse hacia finales de 2022. 

En cuanto a las perspectivas de crecimiento, las rebaja para 2021 (+5,9% vs +7,0% anterior), aunque las mejora para 2022 (+3,8% vs +3,3% anterior) y 2023 (+2,5% vs +2,4% anterior). Por primera vez incluye estimaciones para 2024, que apuntan a un crecimiento del +2,0%. Las proyecciones de inflación (PCE) se elevan de forma significativa para 2021 (+4,2% vs +3,4% en 2021), de forma moderada para 2022 (+2,2% vs +2,1%) y se mantienen sin cambios para 2023 (+2,2%). Para 2024 prevén +2,1% y mantienen el PCE de largo plazo en el +2,0%. 

Las indicaciones de plazos están en línea con las estimaciones del consenso, que apuntan al comienzo del tapering en diciembre de este año y que dure entre 6 y 12 meses (10 meses duró el tapering de 2014). Con respecto a la subida de tipos, el consenso estima que comiencen entre 4T 2022 y 1T 2023. Impacto neutro en mercados. Tan sólo el dólar reaccionó ligeramente a la baja -0,3% hasta 1,1692/€, mientras bolsas y bonos no experimentaron cambios significativos tras el anuncio.