La fortaleza del mercado laboral de EEUU (paro 3,4%) dificulta la hoja de ruta de la Fed

Cartel feria del trabajo Estados Unidos

Bankinter | La creación de empleo no agrícola (enero) alcanza los 517K vs 188K estimado y 223K anterior. La tasa de paro se sitúa en 3,4% frente a 3,6% estimado y 3,5% anterior. Los salarios avanzan +4,4% vs +4,6% anterior (+4,3% estimado).

Opinión del equipo de análisis Bankinter:

Datos que reflejan la fortaleza del mercado laboral, pero que pueden dificultar la hoja de ruta de la Fed. La futura evolución de los tipos de interés depende, en gran medida, de la evolución de las tensiones inflacionistas, entre ellas las procedentes del mercado laboral.

El empleo mejora a pesar del endurecimiento de las condiciones financieras iniciado en marzo de 2022 y un contexto de crecimiento económico incierto. De hecho, la oferta de trabajo (JOLTs) supera la demanda, lo que permite un alza de los salarios (ratio de vacantes/paro 1,9x en diciembre vs 1,2x pre-pandemia). Durante la rueda de prensa de la reciente reunión de la Fed, Powell expuso que es complicado alcanzar el objetivo de inflación del 2% sin un mayor equilibrio en el mercado laboral, que como muestran estos datos se mantiene tensionado.