Link Securities | Según refleja la última encuesta de la agencia Bloomberg sobre la reunión del Consejo de Gobierno del BCE, que tendrá lugar el próximo jueves, la mayoría de los participantes esperan cambios en “las guías” de la institución, aunque siguen creyendo que cualquier decisión sobre los programas de compras de activos en los mercados secundarios llegarán más tarde. De este modo, el 52% de los entrevistados esperan que el fondo de compras de emergencia para la pandemia (PEPP) sea utilizado en su totalidad. El pasado junio sólo el 40% esperaba que así fuera.

Además, los economistas participantes en la encuesta esperan que el ritmo de compras de activos en los mercados secundarios baje a 75.000 millones de euros en el mes de agosto frente a los 80.000 millones de euros actuales debido a la falta de liquidez en los mercados, típica del mencionado mes. Posteriormente sí esperan una drástica disminución del ritmo de compras mensuales. Los entrevistados siguen, además, esperando que el PEPP venza en el mes de marzo de 2022, así como que el BCE anuncie con tres meses de antelación un aumento de las compras de activos bajo otros programas menos flexibles, pero actualmente en vigencia desde abril 2020, pasando éstas desde los 20.000 millones de euros actuales a los 30.000 millones de euros para facilitar la transición.

En lo que hace referencia a los objetivos de inflación, estos economistas creen que existe la suficiente flexibilidad en el seno del BCE para asumir que esta variable supere el objetivo de la institución. La mayoría espera que éste sea superado en un 0,5%, aunque algunos creen que el BCE tolerará diferencias de hasta un 1% en un periodo de entre 6 y 12 meses.